11月操作簡報

話咁快又過一個月，11月的確又是波動的一個月，死牛死熊都會死，月頭大升，月中又跌過，月尾又突然大彈一千點。不過慶幸自己在這次波動中能全身而退之餘亦有斬獲。月頭乘10月尾的升勢，亦跟入數隻股票，但買入後好像升不起，有點後勁不繼，又見指數有點見頂，故在未大跌前的月中開始放貨，成功避過月中的下跌。

坊間又開始傳會見10月底位，自己心中亦希望出現第二隻腳後才開始入市，故期間能忍手無買貨。至上星期，指數跌至17200右左時，更期待會再下一城。但同時見拔sir及Cup sir開始看好，認為可能不會見下次底位，簡直一言驚醒。因此，在上星期一開始入貨，一口氣入了5隻股票，更在大升千點當日再入多少許，感覺時間性是不錯。

個人觀點是：大眾均等再見低位時，自己要十分留意，可能已是見了底的訊號。而且成交奇低的下跌，的確是十分值得介入的時間。而且是次大升是因為各國聯手放鬆銀根，個人認為是大趨勢上的改變，銀根長遠是開始放鬆，股市便不用太擔心。當然，短期不會立即大升見牛三，但熊去牛來的味道是開始出現的。消息本身是無分好壞，市場的反應才是最重要。有人說銀根鬆是好事，但亦有人說銀根鬆代表實體經驗差，其實兩者都對，只是市場長期和短期的反應而已。所以留意市場反應及成交量是更重要。

入貨名單如下：
恆隆(101)@23.25
建滔化工(148)@22.65
六福(590)@30.35
中聯重科(1157)@7.67
海爾(1169)@6.86
中航科工(2357)@3.41
中銀香港(2388)@16.78
重慶機電(2722)@1.28
恆指牛仔小注50000股

樣樣都是小注投資，已差不多滿倉了，有些的買入位亦可以更好一些，希望可以放長一下，月尾再檢討。

一週簡評

本週恆指跌了不少，今日更曾低至18,400左右。正如之前所估計，大市的反彈已完結，隨之而來是熊三。所以趁反彈減持了不少股票，亦從中短炒了少許，成功火中取栗。當大部份人仍懷疑是否反彈完或認為會在19000~20000上落時，市場已走到去18400，所以不要太相信大眾之言，多留意領先指標、成交量等做好準備。如果仍無信心，便減持部份持股，或小注買淡做對衝。或許這次回落是慢慢落，所以大部份人並不感到恐慌，所以成交量亦不大，但18800失守，恐怕不會太好過吧。

自己仍持取看淡觀望，因市況雖差卻未出現大舉暴跌，做淡恐被夾反彈，但絕難做好，所以只有觀望，待機出擊。手法上還是用小注牛熊做突擊，但不要大貼價，因市況大波動，隨時打杷。

值得慶幸的是手上的一隻莊家蟹貨股終於脫到手。由個幾跌到四毫幾，再不斷反彈上到近一蚊水平，計及紅股已上返水面。由於大慌了，所以放了大部份持股，只留小注貨博佢有炒作。相信莊家應在做野，因公司近日出報告話要擴大股本，應是要搞動作的第一步，不知是否要變身呢？所以持小注觀看劇情如何發展，希望能成功博到大霧啦~

業績簡評—利信達(738) 中期報告

利信達(738)

中期報告

業務概述：
集團主要從事皮鞋製造和銷售。集團主要於香港、澳門及中國大陸經營業務。女士們無理由唔識的鞋鋪，行中高檔路線，d鞋都幾貴。

業績要點：

1. 收入有6.5億，增加22.8%；毛利有4.1億，毛利率為63.4%，上升3.6%。
2. 每股溢利0.1095，利息0.05，佔溢利50%。
3. 現金有3.4億，相對穩定，人民幣升值及無投機使現金穩定而足夠應付負債。
4. 中期純利7001萬元，按年升16%。當中零售是主業，鞋業則是主業中的主業，收益有6760萬，升35%，佔純利9成以上。
5. 經營重點仍是大陸，收入有5.4億，佔總收益達83.7%，收益則提升了38.2%；香港則有8200萬，佔12.6%。銷售價格亦有所提升。
6. 全國有790間鋪，存貨增加19.3%，成本增加11.6%，當中有40%用於銷售。

CEO劉舜慧

個人觀點：

1. 公司的大方向是對的，搞零售，發展內需，走中高檔路線。全國的店鋪分佈亦平均，未來更會推高檔男女裝鞋。正如廣告都有賣，開心唔開心都要買鞋，鞋的確是女士們的至愛，猶其有錢人更愛消費，所以對其前景是有信心的。
2. 但擔心的地方是貨存增幅頗多，管理屬表示因多開鋪而使存多了貨。而管理層亦提出相應改善方法，包括獎金賣貨制、用新ERP系統管理供應，並承諾2月底有改善。管理層並無因存貨多而減價，反映其對成功清貨的信心及顧及公司形象。那就辜且看多一季，看看成果如何，亦能證明管理層的管治能力。但如存貨仍未改善，則要小心內需市道是否出現放緩。
3. 再加上銷售增長達成不到，確令市場擔心零售行業是否已減慢增長，看來是與內地經濟直接掛勾。
4. 另外成本增加亦是要留意的地方，租金及工資的上漲繼續有影響。但如果市道好的話，相信問題不大，而且公司走高檔路線，成本能輕易轉嫁給消費者，亦已加左價。
5. 技術走勢方面，股票現於$3邊整固，之前牛市時增高至$5，一路回落到$2.5，業績公佈前亦升至$3.5，但出業績後則因增長放緩及存貨上升而下跌。估計暫時會在$2.5~$3.5整固橫行，要突破$3.5的橫行底部相信有難度，暫時未見有催化劑。
6. 因此，我認為利信達的方針是對，但短期要克服成本、貨存及大陸經濟的隱憂，股價暫時無太大吸引，但如大市回落到$2.5，又有管理層增持或能成功清貨，會是頗佳時機買入。

10/11/2011 股市簡評

匯控業績差、工行被高盛配股、歐債等夾擊之下，恆指終跌成千點，而且是一步到位，並無空位沽貨。自己一直視10月以來的升浪為迷你熊的反彈，所以並未敢全力進攻，多以牛熊證及小數正股進攻。踏入11月更覺市況上升無力，有突破待變之勢，只可惜待變的方向是向南。

由於視之為反彈浪，故為不被浪捲走，今日減持了部份股票，有些是近日買入的，有些則是上次的蟹貨。如中鐵(390)、達進(515)、中建材(3323)。減持一來是怕反彈完結，二來希望候低再買過。減持是矛盾的，因為萬一真是反彈完結，其實自己仍有貨，沽得不夠狠。但如做了燈神，又會很心痛呢。不過由於還有貨在手，真的可以再上一層樓，則仍能進攻。不過目前認為向下的機會更大，看來二萬點有點難破。但跌下去可能是好事，完成第二隻腳的圖會使我更安心進攻。

目前希望發生的情況是：確定下跌，壞消息盡出，甚至出現「真．歐元區」，跌近16000，內地放水，重生。

希望不會太悲觀，但如明天有反彈，可能要減持，或視機買熊。

9/11/2011 股市簡評

這幾天的股市與上星期真是天壤之別，上星期玩chok chok chok，今個星期玩迷失方向。股市無甚方向，只是在版塊輪動，成交又不太大，靜待方向。相信11月會較難玩，像在整固中。

持股方面亦無有進步，上週放了達進精電(515)，心痛中。亦放了沒有進步的中集運(2866)，換入利豐(494)及中鐵(390)，但一隻在浮沉，一隻在潛水。匯豐及騰訊業績都唔好，明天又會跌了，看看成交如何啦！

另亦想分享下區選的想法。

相信選民已將近年對政治的感受用選票表達出來了。我仍深信大部份港人是理性的，偏激及暴力的政治只會越做越差。違返大眾利益的事，亦只會漸失民意。建制派的成功，除了因市民對泛民的反感外，亦因其地區工作的確是落力的。辜勿論蛇宴齋菜量血壓對香港有多大貢獻，但那些公公婆婆確實得到別人的關心和照顧，這是實實在在的事。如果連自己的選民要甚麼也不清楚，憑甚麼出來選舉。

雖則是次地區選舉泛民落敗，但卻不代其將來議會選舉亦會失敗，因兩者的性質是有別的。但泛民的重創，相信會加速政治進步，汰弱留強，亦會有別一番景象，拭目以待。

1/11/2011 股市短評

大市由上星期五一路回調，已近千點。但今晚希臘又話要搞減債公投，搞到歐洲各國腳都震，聽日又要大跌啦。觀乎這兩天的市況，雖然是下降趨勢，但個別股份卻見承接，似跌又跌得不深。一般彈散市的回落應快而急，而不是像現在般有承接，這是好現象。另見今天A股在公佈數據後企穩，亦是好現象。但商品價格回軟及債券價格上升，則利淡。

這兩天沽出了光大(165)、達進精電(515)，買進中海集運(2866)、利豐(494)，又買回達進精電(515)，暫時仍是以賺蠅頭小利為主，親身試試市場氣氛。

所以短線還是審慎樂觀，買股的要控制注碼，放股的要嚴守價位，不要再蝕錢才是最重要。作風傾向保守，不是不看好市場未來走勢，而是始終不見第二隻腳仍不敢放膽進攻。

10月操作簡報

好耐無update個blog了，相信d塵都成吋厚！

咁忙都主要是公司太忙，有個大型周年晚會搞，兼要出本特刊，寫野對稿頭都暈啦，所以都無時間同心機寫野，每日都好趕咁快讀各blog友的文章同睇睇個市場。有時跌到咁都無咩心機睇，反而可以專心搞完個晚宴。

由於無時間睇市，無時間研究個股，所以十月份主要是做個投機賭徒，炒賣牛熊證過活，總算有些徵利。由於無咩經驗，都是睇睇goldone兄的評論，自己再小注試試。的確，要自己去試才能真正了解該工具的特性，經驗比賺到的錢更重要。投機過程中學會兩點：
1. 注碼控制，不是想賺多少，而是先想想自己蝕唔蝕得起這筆資金，因為的確有可能一個打把就無晒。君不見近日屠熊之慘烈。所以，注碼按制很重要，因為牛熊證的賺蝕是可以很誇張的。如自己買了隻貼價騰訊熊，目的是買保險對沖市況，一日後開市就打把了，無仇報。如果是大注博入，肯定直入青山。
2. 適時收割，由於市況非常波動，今日升幾百，明天跌一千，隨時由賺變蝕。所以下注時亦要訂下目標位，到價即走，那怕往後再升，還是保險一點。如買入一隻恆指牛，過夜後已大升50%，與自己的目標接近，便沽出。誰知愈升愈有，以升一倍收市......但凡是不要太盡，留點餘地總是好的。

自己牛熊證還是初哥，但不會以此為主力，正股還是最好的。以往一直不敢接觸這類投機工具，但其有本身的存在價值，在對沖、跌市中是好工具，利刀如何運用，視乎操刀者。

另近日亦買入少量正股追升市，包括中遠洋(1919)、中國龍工(3339)、 達進精電(515)、光大國際(165)，昨日已沽出1919、3339及之前買入的1164，微利。下週留意還有無沽出機會，在這種波動市中，還是不要對持股有太多感情，做住個衰男人先:P

超低能的yahoo

以下節錄自clcheung sir的yahoo blog：

去年開blog的時候胡亂輸入出生日期，以至我在yahoo的紀錄是只有2歲。yahoo的升級是要blog主年滿13歲。

於是想更改個人資料... 原來不可在網上更改...唯有send email叫佢幫手。

很快交換了數個email及回答了一堆問題，最後是這樣的：

關於您修改出生日期的問題，我們將於兩天內安排專人在辦公時間與您聯絡預約核證時間，請您再持身分證至雅虎香港客戶服務部申請並進行身份核實。 

I tell them:

Forget about it. I think it is easier to move the blog to other site.
Your service is excellent ! hahaha.
== and they reply:
我們十分高興得到您的讚賞。我們會繼續努力， 以致可以提供更好的服務給每一個用戶。

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黎排忙到無時間寫blog，只能夜晚快睇下別人的blog。但見到黎個內容，真係忍唔住要打幾隻字。咁大個yahoo，做到咁低b，唔怪得d客越黎越少，完全鬥唔過Google啦。佢地只識潮留興咩就做咩，知識+、yahoo blog、拍賣、而家仲有團購，但下場係點相信大家有目共睹。難怪CEO都換埋，留下個亂局。馬雲就唔好收購佢啦，只是買多個負累上身。睇黎yahoo只會慢慢俾時代的巨輪輾平......

業績簡評：富豪產業信託(1881)

 本身無買開此股，但近日見其公佈業績後大跌近20%，所以睇一睇發生咩事。

富豪產業信託(1881)之主要業務為擁有及投資於賺取收入之酒店、旅遊相關物業及其他商用物業，目標為向基金單位持有人提供穩定及增長之分派並達致基金單位持有人應佔每基金單位資產淨值之長遠增長。擁有的酒店物業包括：富豪機場、富豪香港、富豪九龍、富豪東方、麗豪及富豪薈。房間有3929間，佔全港甲、乙級高價酒店約10%。

業績如下：
租金收入有3.269億，較去年3.901億少。
盈利則有19.576億，較去年3.252億大升5倍！主要是物業的價值重估所致。
可分派收入為1.865億，較去年2.996億少了成億。
酒店入住率平均有89.1%，升6.6%，平均租金有$772.29，升28.4%。
每股盈利則升至$0.603，去年是$0.101。
派息則只有$0.057，較去年的$0.086少33%！但派息比率已是99%
資產淨值則因物業重估而升至$3.586，比去年的$3.06多17%。
資產負債為28.1%，有46億負債，但扣除後總資產仍有116億。

評價：
股價大跌是緣於派息大減。為何派息大減？自己都要找一找其過去年報才知咩事。原本1881在07年上市時，定了個租金協議，首五年是固定按年遞增的「基本租金」再加按額外盈利比例收的「浮動租金」。所以按理其每年派息是按年遞增。剛好協議於去年完結，往後五年則採用每年按市況調整的方法。簡單點來說，就是之前收得太貴租，而家回歸市場變得少左。
市場在其公佈業績後即以股價表示了不滿。當然，減派息是信托基金的死穴，買得你都是貪你高息ja~。
但客觀黎睇，跌20%已基本上反映了減派息的不利因素。現價是合理的。
管理層更表示來年的租金檢討很大機會高過今年5.6億，就客觀環境來說，機會的確彼高，物業價值提升再加上旅遊暢旺，加20%都合理。
如果用最差的表現來計，每年都有4億租金收，加上開始自營酒店的收入，股價最差應介乎$1.2~$1.6。
如果管理層及自己的預計準確，明年加租後股價合理應在$2.3以上，再加上物業重估令資產值大增，現價是彼吸引的。
預計下半年業績無太大突破，因租金是固定，所以有數得計，應與今次差不多。但重點應放在出年的租金增長上，要知加多少，就要留意9月尾公佈。
此價性格較平穩發展，不建議短線，至少一年睇其表現，應該不會太失望，不失為收息保本之選。當然，如果大股東私有化就更好，不過機會就較細啦。

蜜月之旅—情迷意大利

很合適的恤衫，可惜很貴無買。

6月結了婚後，並無立即去渡蜜月，皆因太太未放暑假，所以到8月才正式展開蜜月之旅。起初是在日本與歐洲二選一，但後來因日本大地震而唯有選歐洲了。但回想起來亦不錯，因為日本平時都可以去，但歐洲又遠又貴，的確應該趁這個時機去。本來亦想到歐洲其他地方，但太太已去過英國、法國，又不想跟團十日去十一個國家咁痛苦，故膽粗粗決定自由行，感受意國風情。

水都威尼斯

講完起因，跟住就慢慢細說行程每日的經過和點滴。不過講之前，都講下事情準備啦！

有關意大利的背景大家自己google及維基一下。主要是濃厚中世紀風格，氣候一定比香港好，生活步調慢，閑適舒服。

在公園睇鴨暢泳

起初同身邊朋友講會去意大利渡蜜月時，不少人都叫我們小心點，因當地治安差，又有專偷東西的吉卜賽人，搞到自己都有點不安。但事實上，意大利主要城市的治安都比想像中好，在火車站不見有大群人圍住你乞錢或偷東西。主要景點亦有許多警察巡查，民居反而較少。旅遊書更教在火車上要將行李箱放在身邊，但事實上你是無可能這樣做，亦無需這樣做，之後會再講下。或許我們較幸運，行程中亦沒有遇上小偷。所以只要自己提高驚覺，抓手自然無機可乘。我想扒手到處都有，只在乎自己有多小心，個人認為意大利的小偷不比大陸強，哈哈！~

指定景點：比薩斜塔

意大利的海岸線

威尼斯著名的面具

要杯Espresso嗎？



業績簡評—中信國際電訊(1883)

前稱中信1616的中信國際電訊(1883)，還是喜歡之前的名字，但真的不知1616何解呢？

簡評如下：

• 收入有14億9160萬，增加15.5%
• 利潤有2億3380萬，上升29.8%
• 毛利率是15.6%，上年是13.9%，但今年多了澳門電信收益。
• 每股盈利$0.098，增加14%
• 派$0.024息

四大業務概要：

• 話音服務：營業額有9億2400萬，上升17%，佔收入60%。
• 短信服務：營業額有1億6800萬，上升11%，佔收入11%。
• 移動增值服務：營業額有7710萬，上升17.2%，佔收入0.05%。
• 數據業務：營業額有3億2210萬，上升13.5%，佔收入21%。

其他收入：

• 澳門信電的20%權益開始入帳，有7700萬，佔公司利潤約32%
• 因現金減少，只有3億，故利息收入大減。
• 但匯兌卻由虧轉盈。

評價：

• 業績收入增加因是澳門電信的收益帶動，本業利潤無太大增長，話音業務更出現量跌價升現象，反映用量有減少情況。
• 現金有3億，流動負債因收購行動而增加至7億，但計及資產淨值則有30億，無借貸。
• 此公司是母親大人IPO時已買入，故自已一直有跟進，股價過去半年跌穿$2，走勢不好。
• 自己一直當其用來收息的，利息還可以，主業增長欠奉無驚喜，但較穩定，因有國家及母公司撐。
• 但要留意澳門業務全面入帳後，增長便不會大增，下次業績或許還有一次較好的增長，但過後信相又回復平穩。小小的澳門，電信業務可以期待有多大增長呢？
• 公司本身的業務亦不可過於期待，在網絡時代，長途電話只會越來越式微。但母公司有意將其打造成電信旗艦，相信注資仍會有，個人較期待公司可以增持澳門業務或一些內地的專營業務。但現在現金已大為減少了，都被母公司吸了去撲火，不知下次注資會在何時。
• 總括而言，公司業績平穩，但走勢向下，不會是短炒之選。如要收息或長線，亦建議小注，待下降趨勢回穩後再加碼，其正常P/E約12倍。亦要留意派息會否因現金減少而相應減低。

外遊返港遇股災

去了兩個星期渡蜜月，開心放假的同時，發生股市大跌，跌幅很驚人，有熊出沒的味道。自己的組合亦無話可說的大跌，有排等。唯一可幸是發生時不在港，心理壓力相對低，既然發生了，唯有想辦法去應對啦。遲些再睇睇些年報及評論，仲要適應可時差同埋股價的改變。

近日操作 22/7/2011

先談大市，市況不明朗，十分波動，升跌都是受到消息左右，好像今日就因歐債及美債見起色就彈左400多點。所以近日的操作以短打為主，多做波幅及組合操作。

操作如下：

1. 於$16.26買入1000股百麗(1880)，是小試牛刀，第一次買它。走勢上是穩步向上，慢慢來的，看突破上次高位及配合市況會增持。
2. 於$37.6買入1000股六福(590)，並於$38.6安止賺盤賣出，隔日波幅有餐茶本算不錯。原本都是用本做波幅炒的，但破突後一直升到無朋友，賺少幾千。此股我只能說和它有緣無份，每次都是賺得少少而又錯過大升的。所以我都幾信人夾股緣的。
3. 於$15.88買入2000股中建材(3323)，重投懷抱，只想炒反彈，今日已升到$16.6，看下週市況而決定賣價。
4. 於$4.93追入4000股利信達(738)，揼心口地由$4.45掛到$4.93無入到，希望生生性性突破上揚，看來動力不錯，希望金手指繼續努力。
5. 於$12.38買入2000股數碼通(315)，首次介入。因Apple業績引來憧憬，但成交不多，所以走勢上仍未掌握，買入點亦顯得有點衝動。希望重新引起注意，慢慢會好過來。反之同業和記(215)已突破橫行位，質地較好的315希望生性。
6. 於$1.53追入10000股英皇珠寶(887)，因見大成交欲突破高位，加上六福炒到咁，希望受到關注，短炒一下，不能突破就走人。寫時發覺，原來出左盈喜，唔怪得成交咁強，原來有內線。

近日買入的都是價錢較高的股票，心態上好像有少少改變。
一開始炒股時只買仙股、毫子股，總是想以小博大，買入數量都是萬幾蚊，博起碼三成利潤，並終日沉醉於技術分析及睇財演推介。
經過金融海潚後，一度無心戀戰，亦蝕了不少。慢慢上網睇博客及睇書後，開始掌握基本分析及技術分析。亦慶幸有上網睇blog，學到不少實用知識，包括從林奇、老師、味皇、湯財、黃師傅、大口仔、會計仔、Cup cup、老占、偉哥、金一、New sir、拔拔、維斯、clcheung等(排名不分先後)從他們身上學到不少實用東西，勝過經歷幾場股災！
因此，經過09、10的努力和試驗，慢慢亦將之前蝕的錢追回而有突。當然，自己的回報不算很突出，但總能平穩發展，買回信心，這亦使自己由買毫子股轉向買蚊型股。
開始買蚊型股時的確不太慣，投入金額亦相應增加，追求回報亦下調至10%，不再重視賭博性的買賣，轉向穩步突擊。逐漸地關注二、三線股，不再留意老千股。
近月況市的反覆無定向亦使自己有所學習，學到要更為有耐性、重視時機，亦正如new sir所說，沒有10天線買不到的股票，不用高追。當然，從cup sir身上亦學到重要的技術分析，能避過雙頂、追上突破。當然最重要是嚴守止蝕，這是十分難學到的神功，自己仍在學習。
二、三線股的洗倉潮亦學到分散投資的重要性，開始將部份資金投入到一些重型、穩定的股票，分散風險。
總結短短的炒股生涯，明白到止蝕、分散風險是投資首要！其次才是追求更大利潤。
亦要學會謙卑，它會使你更進步。

即市操作 19/7/2011

洗白白…個市指數跌幅唔大，但黎兩日絕對係二、三線股洗白白的大日子，東岳、中建材、信義玻璃、聯塑、各種水泥、龍工、大昌行、南車等，不能盡錄！

所以黎兩日自己沽貨都沽到手軟，心理上亦陷入負面，不知是否要轉勢呢？

操作如下：
於$8.41沽清189，由大賺變小賺。
於$27.1沽清358，小賺，見市況如此都是獲左利先，有機再買過。
於16.4沽清3323，今日穿之前個頂，止賺了。有點可惜，或許自己和它產生了感情…
於7.37急沽868，今日突然大跌，追住黎沽，大可惜了，由賺變蝕。
於22.45買多手2388，長線的。

大幅度沽貨都係驚個市，指數無跌而二、三線股跌，我認為是指數成份股本身已跌無可跌，反而之前大升的二、三線股則成為重估的對象。個市成交細，無咩方向，所以搞到咁。無性格的市況是最難玩的，增持現金是較為安全的做法。看來要到外圍玩完野之後，市況先會好轉，現在唯一可做就是繼續物色有潛質的股票。

一週操作回顧 14/7/2011

近排懶左，少左post新文章添。可能因為結左婚，身心俱疲，都無咩心機寫野，每日都好似好忙咁，雖然唔知忙咩！

回歸正題，今週股市真波動，大升大跌，受外圍的影響好深，一時歐豬，一時美債，再一時內地銀根，無論對新手老將都係個挑戰。自己在這個波動市中亦因過於樂觀，而顯得有點進退失據，今後要更為謹慎。

操作有以下：
1. 於$3.97沽農行(1288)，這已是上週的操作，見其穿$4便放了，現在1288的表現亦十分反覆，沽了亦算是安心，賺了餐下午茶啦。
2. 即日買賣國美(493)，是蝕了餐飯的，見破位買，又跌穿頂放，十分進退失據的操作。主因是自己過於樂觀，沒細心了解便衝動買了，跌穿了只有快手沽......
3. 又於同日同時不小心掛了$10.28買入海爾(1169)，又是博其穿頂，很可惜...沒有即日賣出，變成了蟹貨。又是因自己沒作好工夫，衝動而又無止蝕。

至於持股方面，東岳(189)今日出現大跌，但仍會持有，基本面甚佳，小心不要被震走，聽信太多消息會使自己失去方向。中建材(3323)亦曾跌近$1，可惜無錢再加注，所以不要太早買晒d錢！之前買入的江西銅(358)、中銀香港(2388)、信義玻璃(868)及南車(1766)都因太心急而買貴了，可惜！要好好訓練自己的耐性，總是太心急了！近來的操作不太好，而停一輪先，好好冷靜一下。

近期信相這四字會頗合適：戒急用忍！

即日股市 6/7/2011

股況日漸轉趨樂觀，之前兩日大升後，昨日有少許回調，今日有淡馬錫減持中行及建行的套現行動下，大市都跌不足100點，暫仍是審慎樂觀的。相信或許會有點波幅，但中長線應已貼底，只要內地進一步放寬銀根，市況會好強。觀乎內地股市，加上家寶開到聲，機會頗大。

回顧一下近日買賣。

因剛和太太開了個聯名戶口，但股票戶口昨日才能用，故錯失了低買江西銅(358)的機會。昨用一口氣買了江西銅(358)@$26.6、中銀香港(2388)@$23.1及中國南車(1766)@$7.45。今日又見利信達(738)突然下跌到$4.45又買入一點，再見內地新材料政策出台，於$8.18追入信義玻璃(868)。正所謂有錢就身痕，兩日就買晒d錢啦..................

目標如下：
2388及1766放長線
358睇能否破頂而決定去留
738及868明顯睇市況、況動力，目標是破新高。
農行(1288)亦跟內銀回調，看看穿不穿$4啦...買佢都係買大盤升。
另外車岳(189)及中建材(3323)亦走到關鍵位了，去留應該日內有分曉。

有時間再寫一下遲來的半年結

業績簡評：鴻興印刷(450)

業績簡評：鴻興印刷(450)

公司主要業務包括投資控股及提供管理服務。集團於本年度之主要業務包括彩盒印製、瓦通紙箱製造、紙張貿易，是一間經營近60年的老牌印刷公司，亦是家族生意。金融海潚期間差d倒閉，要CVC入投打救。近期CVC在其身上已賺夠了，將大部份股份賣給日本紙商聯合株式會社，並計劃釋售持股。

業績

-營業額有27.65億，上升15%。

-溢利則有1.56億，下降6%。

-每股盈利為0.173，上年為0.182，下跌了。

-持有現金約3.77億，派未期息0.05，負債比率為15%。

各分部業績

鴻興印刷(450)今年度有四大業務，包括書籍及包裝印刷、消費產品包裝、瓦通紙箱及紙張貿易。

-書籍及包裝印刷佔總營業額52.5%，溢利有9100萬，即有6.2%利潤，較上年下跌24%。

-消費產品包裝佔總營業額25.5%，虧損100萬，較上年是賺3900萬…

-瓦通紙箱佔總營業額10.5%，溢利有4600萬，即有11.7%利潤，較上年上升36%。

-紙張貿易佔總營業額11.5%，溢利有5600萬，即有7.8%利潤，較上年上升22%。

憧憬

-持有穩定現金，亦承諾利潤的60%用作派息，是不錯的收息股。

-來年重點提升效能及加強消費產品包裝的業務，有內需的憧憬。

-現金多以人民幣持有，有助保值及對沖成本上升。如今年有2100萬收益便是本自匯兌。

憂慮

-溢利下跌就是因成本上漲，使今年毛利只有17%。如搞不好原林料和工資，毛利受壓的情況會持續。如不是有匯兌的2100及5200的出售造紙業務的收益，倒退會更嚴重。

-消費產品包裝上年賺3900萬，今年要倒蝕100萬。管理管話因未能及時調升價格，唔會反應咁慢啊。雖然我都有信心，下個中期業績會扭虧，但咁好消費市道都要蝕，的確使人對公司扣分。

-作收息股，未期息得0.05實在使人失望！雖然計及中期業績的話，全年派息有增長，但連續兩期派特別息，之後未期息又比上年派但少。好像特別是派給CVC咁樣，當其走左後就無派特別息了…

總結

鴻興印刷(450) 作為老牌工業收息股，今次的業績實在不好。如不再控制好成本，就不能有好增長。而且未期息低是今次最失望之處，希望其可以好好改善。

由於盈利倒退及減少派息，使股價支持不及17倍的P/E，開市就由$3下跌到最低$2.55，暫於$2.6見支持，搞到而家我都變左蟹。此股成交量低，好易波動，亦不會輕易再撈貨，如跌到$2.5公司回購價時再考慮。

家族生意差極有個譜，唔係後人都要乞米了。所以只要繼續派高息，我仍是會繼續期望他下一份業績……



這張相影得不錯，公司前景是烏雲還是曙光呢？



股市短評 — 反彈？轉勢？24/6/2011

今日股市出現重大反彈，由中移動(941) 及一眾內銀股領軍，大升410點。主要是受溫總言論影響，使市場憧憬大陸放寬銀根，滬深的反彈力度更是放量的！所以短暫可以視為利好，但是否轉勢則仍要觀察多一週，看看市況如何。是反彈？還是轉勢？這是彼重要是時刻。

不論是反彈還是轉勢，今日都大舉買入股票以博升市。

先談Joyce(647) ，本來買入博業績，業績是好，但股票卻不好。一開市放量大跌9%，後回穩，收市還跌1%。由於怕是散貨及在大升市中都無好表現，終執行紀律止蝕，於$0.98沽清，擦傷少少。又是一個學習過程，仍未太狠心執行，否則不用蝕，甚或可更早進行換馬。

沽清後用餘錢追入東岳(189) 於$7.99買入2000股。但不是最好時機，因前兩天跌到四腳朝天時無撈底，反而今日升了上$8附近才買入。這是保守的打法，因怕其被洗倉之故，但今日放量上升，並企於50天樓上，故才追入。如果市場真的轉勢，這類動力股的反彈會很強，希望我不會燈了啦。

昨日由於有新資金投入，所以下午亦買入跌得好低的中銀香港(2388) 於$22.35買入1000股，以此作為長線穩定收益，目標放於$30。憧憬其人民幣業務及壞帳回撥。

今日見股市由一眾內銀股帶動，故於$3.9買入5000股農行(1288)，目的是博反彈及是推動恆指的受惠工具。收市已上回$4，彼強勢，短線睇$4.2的裂口補不補到，再看50天線。

另亦於$2.98買入6000股鴻興印刷(450)，一來等業績，二來其防守性較強，可以對沖一下風險。暫無買入目標，亦是中長線的。

亦談談中國建材(3323)，連升多日，非常強勢，幸好無被震走，市況強的話便不用擔心，萬一轉弱便要止賺了，止賺目標暫放於$15，好淡都是看政府的政策罷了。

揼心之作是無買入中聯重科(1157)及華晨(1114)，已大升了…現在已80%貨，還是要謹慎好。

市場簡訊 23/6/2011

聯儲局調低美經濟增長預測

美國聯儲局22日宣布下調今年美國經濟的預測增速，同時調高美國今年失業率預測值，顯示美國經濟復蘇仍面臨低增速、高失業率的挑戰。 聯儲局的貨幣政策決策機構聯邦公開市場委員會在例會後發表聲明，將美國今年的實際國內生產總值（GDP）預測，從4月份預計的3.1%至3.3%，下調至2.7%至2.9%，同時將今年的失業率預測，從4月份的8.4%至8.7%，上調為8.6%至8.9%。

http://news.sina.com.hk/news/12/1/1/2363796/1.html

無QE2，但會唔會有加強版呢？

證監收緊要求 涉外地信息須披露

政府近年積極加強對上市公司披露資訊的監管，針對股價敏感資料的披露責任，財經事務及庫務局將於周五（24日）在憲報刊登《2011年證券及期貨（修訂）條例草案》，要求所有股價敏感資料均一律須提交證監會審核申請豁免，進一步收緊對過去因可能觸犯其他地區法例而選擇不披露資料的上市公司的監管。

http://hk.biz.yahoo.com/110622/369/47i0u.html

衷心希望證監可以更給力！

中央調查食用植物油庫存 放寬價格管制不樂觀

引述《第一財經日報》報道，發改委、糧食局、財政部及中國農業發展銀行派員，以及中儲糧作出配合，到內地各地展開全國食用植物油庫存的聯合抽查，調查將會作為未來食用油價格是否調整的重要依據。

報道引述消息人士指，若國家可調控的貨源充足，價格管制可能會寬鬆一些；若貨源緊張，將會按相應的法規按照重大糧食價格異常進行調控。惟從目前情況來看，食用植物油庫存情況不容樂觀，主要這數年一直強調主糧安全，包括小麥、玉米、稻谷等，對食用油的儲備不是特別充足。

http://hk.biz.yahoo.com/110622/263/47h9r.html

唔知玉米油(1006) 會否有得落鑊呢？但從民生角度，內地糧食通脹問題不容樂觀……

四叔：港股再跌10%將減持

http://hk.biz.yahoo.com/110622/370/47i0m.html

唔該專心去湊孫吧啦……

恒地再獲主席李兆基增持131萬股

香港交易所6月23日股權交易披露顯示，恒地(00012)主席李兆基，於6月20日，再入市增持恒地131萬股，每股平均價47.35港元，涉資6,202.85萬港元，持恒地好倉由60.63%升至60.69%，持好倉股數升至約14.37448億股。

http://news.cnyes.com/Content/20110623/KDXGGR6LGEASU.shtml?c=detail

睇下，黎頭話市跌會減持，咁驚又係咁增持自己公司股票？！

利豐簽訂5項策略性收購

利豐卻連升三日，并在昨日公布5個已簽訂的策略性收購項目，以及舉行「分析員日」簡報各區業務發展策略，刺激股價全日升5.56％，最高見16.4元。

http://news.cnyes.com/Content/20110623/KDXGGUHAQ4AZ2.shtml

搞左成日大龍鳳，唔知股價會否浴火重新呢？

獲挪威央行換馬 新天綠色可低吸

挪威中央銀行（Norges Bank ）近月調整旗下內地投資組合，於本月初高位減持飽受行業產能過剩困擾的中傳動（0658），套近1300萬元後，原來已「換馬」另一隻在河北從事風電投資的新天綠色能源（0956），每股平均價2.06元，涉345萬元，令持股升至5.05%。

新天綠色於河北運營一條長途輸送管道，覆蓋達23個縣市，並於華北運營風電場，據管理層早前透露，今財年風電裝機容量擴大至12吉瓦，受益於設備價格下降，令平均風機成本跌最多21%。

http://hk.biz.yahoo.com/110622/369/47i0t.html

央行都過黎炒股？仲要係黎d股……

西部水泥(2233.HK)5.3億人民幣組合資擴陝西市場

西部水泥(2233.HK)與陽山莊水泥成立合，從事生產及銷售水泥，藉以擴大市場，覆蓋至陝西省東北部市場、陝西省北部市場及山西省局部市場，將擁有一條實際產能3,500噸熟料及年產60萬噸超細粉生產線，可年產水泥200萬噸。

http://hk.biz.yahoo.com/110623/263/47i1u.html

小心物極必反……

三一重工<600031.SH>下周尋求批准來港上市

市場消息指，建築機械制造商三一重工<600031.SH>可能於下周尋求港交所(0388.HK)上市批准，計劃籌資25-30億美元。由美銀美林、花旗、中信證券擔任主承銷商。

據悉，該公司此前計劃以H股形式，出售擴大後股本至少15%，集資將主要用於海外擴張。

http://hk.biz.yahoo.com/110622/263/47h1x.html

彼感興趣的機械股，使我聯想到三一萬能俠！

(知佢d吊臂車、掘泥車識唔識變身呢？~)

《公司業績》漢登控股(0448.HK)全年純利增長69% 末期息8仙

漢登控股(0448.HK)公布3月止年度，營業額23.64億元，按年增加14.9%。錄得純利增長69.3%至2.39億元，每股盈利24.35仙，末期息8仙，全年共派10仙，增82%。

受惠銷售及毛利率改善，經營溢利增長53%至2.92億元。由於台灣企業所得稅稅率由25%降至17%，令實際稅率降低。

3月止，集團設有792間店舖，較上年增加39間。

http://hk.biz.yahoo.com/110623/263/47i22.html

《公司業績》先施錶行(0444.HK)全年純利7882萬 末期息6仙

受惠消費需求大幅回升，先施錶行(0444.HK)公布3月止年度，營業額8.22億元，按年增加85%；毛利2.81億元，增長111%，毛利率由29.9%改善至34.2%。錄得純利增長15倍至7882萬元，每股盈利19.3仙，末期息6仙，增派4仙。

http://hk.biz.yahoo.com/110623/263/47i2d.html

近來的主題離不開炒零售股業績了。

震雄集團全年純利增長一倍二

震雄集團(00057.HK)截至三月底全年純利增長一倍二，賺三億四千幾萬元。派發末期息每股0.19元，按年增加九成。營業額升三成四，創紀錄有二十四億二千幾萬元。

http://hk.biz.yahoo.com/110623/371/47i4m.html

老牌工業股，可惜個女唔生性……

股市簡報 22/6/2011

市況真的兇險，很多股票都如坐過山車般，心血少些都無命。昨早段很多二線股暴跌，如我持有的東岳(189)及中國建材(3323)，跌到自己都不敢再撈貨。但一過下午則已大幅反彈，定力少些也已被震出。

在些想談談理論方面的事，很多人都爭論應低撈還是高追、應短炒還是死牛。其實這只是意識形態的爭辯，並無實則誰較誰優勝。有人說低撈隱陣過高追，但有時低撈可以愈撈愈低，高追可以愈追愈高。亦有人會認為短炒獲利機會成本較低，但亦不能忽視長線投資的威力。亦如《笑傲江湖》中華山派劍宗與氣宗之爭，豈有對錯？其實合兩家之長反而更有利。

所以我認為，投資前應先認清目標，了解自己。自己是個急性子？還是個長情漢？了解自己對一隻股票的容忍度有多少。同時亦要了解投資的對象，目標是長、中、短？合理價值如何？催化劑是甚麼？如只短炒，則嚴守所定價位，萬萬不能短炒變長揸。如要死牛，則不要受短期價格波動影響心理，基本因素無變則繼續鍛煉自己的耐性。

當然，理論歸理論，要實踐卻是難事，我亦要努力去克服自已的心魔。所以我要寫Blog，讓自己對自己許下諾言，錯了就要認錯，亦不時回顧自己的筆記，留意看好或看壞的因表有否出現變化。

今天見Joyce(647)股價配合成交升到$1，亦見包浩斯業績很好，便於此價位入10000股647小注博業績。目標希望破一年高位，留意這幾天業績。市場資金十分明顯地主攻本地零售股，之前放了的利信達(738)曾高見$4.6，可見這類股票十分強勢。

另189及3323出現大反彈，但暫仍未安心，要留意多幾天。

上星期六終於結左婚啦！踏入人生另一階段，要更成熟，多為家人著想了。自己管理的資金亦要更慎重，所以要好好重新計劃資金分佈的情況，有機會再報告一下。

市場簡評—離底不遠

大市係咁跌，但消息了無新意，只是等待大眾一致看淡後才會反彈。個人仍抱樂觀看法，只是警覺要提高，不能再像之前單邊市，不停gogogog。適當獲利起碼保往利潤，待大市確立單邊市時才長揸亦未遲。要學會利用散戶轉身快的優勢，不要想賺到盡，達標要止賺或減持。就算燈了，返兜又如何？

近排手風在風聲鶴唳中算是不俗，繼短炒一日華訊(833)後，換馬利信達(738)亦很好，昨日及今日分別在$4.41及$4.49各沽出一半止賺，已有13%利潤，夠俾一圍酒席了！幫輕不少。之前講過想做一做738的分析，但因婚事忙碌，未做分析已賣出，留待得閒少少再做啦。反正不少博客都已強推此股，大家睇佢地分析都可以了~

當然，此股得老占推介小弟買入，所以真多謝佢送咁大份禮俾我，呵呵~自己訂其目標已到，加上連升4日，成交爆多，不知會有回吐還是再爆過呢？自已在這種市況始終有點戒心，或許，我會錯過佢之後的飛升，但今鋪我的確賺得開心，已足夠啦！

昨日賣出一半後順利買入4000股189@7.76，燈晒！今日又有錢剩，又要睇下掛唔掛到另一隻股啦~

婚事繁忙，未能每日更新，見請見諒。

補記：下午又唔知係好彩定唔好彩，一開市就於$13.58入在2000股中國建材(3323)，一度跌穿$13.50，好彩之後彈返上去。見個市咁，又諗住掛個低價食和牛，可惜食唔到...跌市總令人又驚又喜，唔知你又係邊種呢？

市場簡訊 13/6/2011

今日只算單報導一些公司的動作：

中聚電池(0729.HK)料全年呈重大虧損

中聚電池(0729.HK)發盈警，預料3月止財年業績錄得重大虧損，主要由於營業額及溢利出現重大及不利跌幅；收購事項錄得無形資產減值；與可換股債券相關之非現金開支；一次性譽減值；以及與收購事項之無形資產攤銷。

http://hk.biz.yahoo.com/110613/263/474zs.html

超人入股都打成咁…

恆大(3333)上月賣樓77.8億人民幣 按年升91%

大地產（03333）公布，5月合約銷售額77.8億元人民幣，按年上升91%；銷售面積 113.2萬平方米，按年上升近78%；合約銷售均價為每平方米6871元人民幣，按年上升8.6%。

http://hk.biz.yahoo.com/110613/357/47504.html

一向都覺得黎間野好利害，出色的sales。

利亞零售(8052.HK)下周一轉主板上市

利亞零售<08052.HK獲准轉主板上市，創業板最後買賣日期為6月17日(本周五)，並將於6月20日(下周一)開始主板買賣，股份代號(0831.HK)

http://hk.biz.yahoo.com/110613/263/4750b.html

OK?

中國南車開市前停牌

中國南車(01766.HK)開市前停牌，待公布配售A股，停牌前報7.62元，今年來跌兩成半。

又跌？？

中金再生發盈喜

中金再生(00773.HK)發出盈利預喜，預期今年中期純利按年明顯增長，主要因為集團的市佔率增加及內地對金屬的需求強勁，帶動集團營業額上升。
中金再生上日收報8.91元，今年來升百分之九。

http://hk.news.yahoo.com/中金再生發盈喜-011000724.html

對它仍有戒心…

英國傳媒報道曼聯計劃來港上市

英國星期日泰晤士報報道，剛奪得第十九次英超錦標的曼聯，計劃來港上市。報道引述消息指，已經有評估機構為曼聯開出十七億英鎊的股價報告，曼聯老闆格雷澤家族，準備將球會在香港上市，是考慮到在亞洲地區有廣大的球迷。評估機構認為，曼聯在香港上市，獲利遠超過倫敦股市。

http://hk.news.yahoo.com/英國傳媒報道曼聯計劃來港上市-142800229.html

一定熱賣，雖然我唔睇波…