11月操作簡報

話咁快又過一個月，11月的確又是波動的一個月，死牛死熊都會死，月頭大升，月中又跌過，月尾又突然大彈一千點。不過慶幸自己在這次波動中能全身而退之餘亦有斬獲。月頭乘10月尾的升勢，亦跟入數隻股票，但買入後好像升不起，有點後勁不繼，又見指數有點見頂，故在未大跌前的月中開始放貨，成功避過月中的下跌。

坊間又開始傳會見10月底位，自己心中亦希望出現第二隻腳後才開始入市，故期間能忍手無買貨。至上星期，指數跌至17200右左時，更期待會再下一城。但同時見拔sir及Cup sir開始看好，認為可能不會見下次底位，簡直一言驚醒。因此，在上星期一開始入貨，一口氣入了5隻股票，更在大升千點當日再入多少許，感覺時間性是不錯。

個人觀點是：大眾均等再見低位時，自己要十分留意，可能已是見了底的訊號。而且成交奇低的下跌，的確是十分值得介入的時間。而且是次大升是因為各國聯手放鬆銀根，個人認為是大趨勢上的改變，銀根長遠是開始放鬆，股市便不用太擔心。當然，短期不會立即大升見牛三，但熊去牛來的味道是開始出現的。消息本身是無分好壞，市場的反應才是最重要。有人說銀根鬆是好事，但亦有人說銀根鬆代表實體經驗差，其實兩者都對，只是市場長期和短期的反應而已。所以留意市場反應及成交量是更重要。

入貨名單如下：
恆隆(101)@23.25
建滔化工(148)@22.65
六福(590)@30.35
中聯重科(1157)@7.67
海爾(1169)@6.86
中航科工(2357)@3.41
中銀香港(2388)@16.78
重慶機電(2722)@1.28
恆指牛仔小注50000股

樣樣都是小注投資，已差不多滿倉了，有些的買入位亦可以更好一些，希望可以放長一下，月尾再檢討。

一週簡評

本週恆指跌了不少，今日更曾低至18,400左右。正如之前所估計，大市的反彈已完結，隨之而來是熊三。所以趁反彈減持了不少股票，亦從中短炒了少許，成功火中取栗。當大部份人仍懷疑是否反彈完或認為會在19000~20000上落時，市場已走到去18400，所以不要太相信大眾之言，多留意領先指標、成交量等做好準備。如果仍無信心，便減持部份持股，或小注買淡做對衝。或許這次回落是慢慢落，所以大部份人並不感到恐慌，所以成交量亦不大，但18800失守，恐怕不會太好過吧。

自己仍持取看淡觀望，因市況雖差卻未出現大舉暴跌，做淡恐被夾反彈，但絕難做好，所以只有觀望，待機出擊。手法上還是用小注牛熊做突擊，但不要大貼價，因市況大波動，隨時打杷。

值得慶幸的是手上的一隻莊家蟹貨股終於脫到手。由個幾跌到四毫幾，再不斷反彈上到近一蚊水平，計及紅股已上返水面。由於大慌了，所以放了大部份持股，只留小注貨博佢有炒作。相信莊家應在做野，因公司近日出報告話要擴大股本，應是要搞動作的第一步，不知是否要變身呢？所以持小注觀看劇情如何發展，希望能成功博到大霧啦~

業績簡評—利信達(738) 中期報告

利信達(738)

中期報告

業務概述：
集團主要從事皮鞋製造和銷售。集團主要於香港、澳門及中國大陸經營業務。女士們無理由唔識的鞋鋪，行中高檔路線，d鞋都幾貴。

業績要點：

1. 收入有6.5億，增加22.8%；毛利有4.1億，毛利率為63.4%，上升3.6%。
2. 每股溢利0.1095，利息0.05，佔溢利50%。
3. 現金有3.4億，相對穩定，人民幣升值及無投機使現金穩定而足夠應付負債。
4. 中期純利7001萬元，按年升16%。當中零售是主業，鞋業則是主業中的主業，收益有6760萬，升35%，佔純利9成以上。
5. 經營重點仍是大陸，收入有5.4億，佔總收益達83.7%，收益則提升了38.2%；香港則有8200萬，佔12.6%。銷售價格亦有所提升。
6. 全國有790間鋪，存貨增加19.3%，成本增加11.6%，當中有40%用於銷售。

CEO劉舜慧

個人觀點：

1. 公司的大方向是對的，搞零售，發展內需，走中高檔路線。全國的店鋪分佈亦平均，未來更會推高檔男女裝鞋。正如廣告都有賣，開心唔開心都要買鞋，鞋的確是女士們的至愛，猶其有錢人更愛消費，所以對其前景是有信心的。
2. 但擔心的地方是貨存增幅頗多，管理屬表示因多開鋪而使存多了貨。而管理層亦提出相應改善方法，包括獎金賣貨制、用新ERP系統管理供應，並承諾2月底有改善。管理層並無因存貨多而減價，反映其對成功清貨的信心及顧及公司形象。那就辜且看多一季，看看成果如何，亦能證明管理層的管治能力。但如存貨仍未改善，則要小心內需市道是否出現放緩。
3. 再加上銷售增長達成不到，確令市場擔心零售行業是否已減慢增長，看來是與內地經濟直接掛勾。
4. 另外成本增加亦是要留意的地方，租金及工資的上漲繼續有影響。但如果市道好的話，相信問題不大，而且公司走高檔路線，成本能輕易轉嫁給消費者，亦已加左價。
5. 技術走勢方面，股票現於$3邊整固，之前牛市時增高至$5，一路回落到$2.5，業績公佈前亦升至$3.5，但出業績後則因增長放緩及存貨上升而下跌。估計暫時會在$2.5~$3.5整固橫行，要突破$3.5的橫行底部相信有難度，暫時未見有催化劑。
6. 因此，我認為利信達的方針是對，但短期要克服成本、貨存及大陸經濟的隱憂，股價暫時無太大吸引，但如大市回落到$2.5，又有管理層增持或能成功清貨，會是頗佳時機買入。

10/11/2011 股市簡評

匯控業績差、工行被高盛配股、歐債等夾擊之下，恆指終跌成千點，而且是一步到位，並無空位沽貨。自己一直視10月以來的升浪為迷你熊的反彈，所以並未敢全力進攻，多以牛熊證及小數正股進攻。踏入11月更覺市況上升無力，有突破待變之勢，只可惜待變的方向是向南。

由於視之為反彈浪，故為不被浪捲走，今日減持了部份股票，有些是近日買入的，有些則是上次的蟹貨。如中鐵(390)、達進(515)、中建材(3323)。減持一來是怕反彈完結，二來希望候低再買過。減持是矛盾的，因為萬一真是反彈完結，其實自己仍有貨，沽得不夠狠。但如做了燈神，又會很心痛呢。不過由於還有貨在手，真的可以再上一層樓，則仍能進攻。不過目前認為向下的機會更大，看來二萬點有點難破。但跌下去可能是好事，完成第二隻腳的圖會使我更安心進攻。

目前希望發生的情況是：確定下跌，壞消息盡出，甚至出現「真．歐元區」，跌近16000，內地放水，重生。

希望不會太悲觀，但如明天有反彈，可能要減持，或視機買熊。

9/11/2011 股市簡評

這幾天的股市與上星期真是天壤之別，上星期玩chok chok chok，今個星期玩迷失方向。股市無甚方向，只是在版塊輪動，成交又不太大，靜待方向。相信11月會較難玩，像在整固中。

持股方面亦無有進步，上週放了達進精電(515)，心痛中。亦放了沒有進步的中集運(2866)，換入利豐(494)及中鐵(390)，但一隻在浮沉，一隻在潛水。匯豐及騰訊業績都唔好，明天又會跌了，看看成交如何啦！

另亦想分享下區選的想法。

相信選民已將近年對政治的感受用選票表達出來了。我仍深信大部份港人是理性的，偏激及暴力的政治只會越做越差。違返大眾利益的事，亦只會漸失民意。建制派的成功，除了因市民對泛民的反感外，亦因其地區工作的確是落力的。辜勿論蛇宴齋菜量血壓對香港有多大貢獻，但那些公公婆婆確實得到別人的關心和照顧，這是實實在在的事。如果連自己的選民要甚麼也不清楚，憑甚麼出來選舉。

雖則是次地區選舉泛民落敗，但卻不代其將來議會選舉亦會失敗，因兩者的性質是有別的。但泛民的重創，相信會加速政治進步，汰弱留強，亦會有別一番景象，拭目以待。

1/11/2011 股市短評

大市由上星期五一路回調，已近千點。但今晚希臘又話要搞減債公投，搞到歐洲各國腳都震，聽日又要大跌啦。觀乎這兩天的市況，雖然是下降趨勢，但個別股份卻見承接，似跌又跌得不深。一般彈散市的回落應快而急，而不是像現在般有承接，這是好現象。另見今天A股在公佈數據後企穩，亦是好現象。但商品價格回軟及債券價格上升，則利淡。

這兩天沽出了光大(165)、達進精電(515)，買進中海集運(2866)、利豐(494)，又買回達進精電(515)，暫時仍是以賺蠅頭小利為主，親身試試市場氣氛。

所以短線還是審慎樂觀，買股的要控制注碼，放股的要嚴守價位，不要再蝕錢才是最重要。作風傾向保守，不是不看好市場未來走勢，而是始終不見第二隻腳仍不敢放膽進攻。

10月操作簡報

好耐無update個blog了，相信d塵都成吋厚！

咁忙都主要是公司太忙，有個大型周年晚會搞，兼要出本特刊，寫野對稿頭都暈啦，所以都無時間同心機寫野，每日都好趕咁快讀各blog友的文章同睇睇個市場。有時跌到咁都無咩心機睇，反而可以專心搞完個晚宴。

由於無時間睇市，無時間研究個股，所以十月份主要是做個投機賭徒，炒賣牛熊證過活，總算有些徵利。由於無咩經驗，都是睇睇goldone兄的評論，自己再小注試試。的確，要自己去試才能真正了解該工具的特性，經驗比賺到的錢更重要。投機過程中學會兩點：
1. 注碼控制，不是想賺多少，而是先想想自己蝕唔蝕得起這筆資金，因為的確有可能一個打把就無晒。君不見近日屠熊之慘烈。所以，注碼按制很重要，因為牛熊證的賺蝕是可以很誇張的。如自己買了隻貼價騰訊熊，目的是買保險對沖市況，一日後開市就打把了，無仇報。如果是大注博入，肯定直入青山。
2. 適時收割，由於市況非常波動，今日升幾百，明天跌一千，隨時由賺變蝕。所以下注時亦要訂下目標位，到價即走，那怕往後再升，還是保險一點。如買入一隻恆指牛，過夜後已大升50%，與自己的目標接近，便沽出。誰知愈升愈有，以升一倍收市......但凡是不要太盡，留點餘地總是好的。

自己牛熊證還是初哥，但不會以此為主力，正股還是最好的。以往一直不敢接觸這類投機工具，但其有本身的存在價值，在對沖、跌市中是好工具，利刀如何運用，視乎操刀者。

另近日亦買入少量正股追升市，包括中遠洋(1919)、中國龍工(3339)、 達進精電(515)、光大國際(165)，昨日已沽出1919、3339及之前買入的1164，微利。下週留意還有無沽出機會，在這種波動市中，還是不要對持股有太多感情，做住個衰男人先:P